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【转载】多头溃败美元待重振 看美联储决议定军心

2015-4-27 14:20| 发布者: Roy.CH| 查看: 229| 评论: 0 |原作者: Roy.CH

放大 缩小
简介:环球外汇网4月27日讯--市场对美联储(Fed)加息前景的淡化导致美元上周延续近期回调格局,上周五(4月24日)公布的耐用品订单数据数据进一 步降低美联储在短期内升息的理由,这促使美元指数当日触及近三周低位。在此背景 ...
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环球外汇网4月27日讯--市场对美联储(Fed)加息前景的淡化导致美元上周延续近期回调格局,上周五(4月24日)公布的耐用品订单数据数据进一 步降低美联储在短期内升息的理由,这促使美元指数当日触及近三周低位。在此背景下,本周即将迎来美联储最新一期的利率决议,美元是将延续之前的回调格局, 抑或企稳再展北上宏图,这一切皆有待本周美联储决议声明的指引。


美国商务部称,上月扣除飞机的非国防资本财订单回落0.5%,2月修正后为 急跌2.2%。一项路透调查显示,经济学家预期上月核心资本财订单增加0.3%。之前公布的美国零售、就业和房屋开工数据也乏善可陈,暗示成长动能不够强 劲,可能促使美联储推迟至今年晚些时候才升息。


Mizuho驻纽约的汇市策略师Sireen Haraji表示,“数据导致对美国经济表现的忧虑升温,并加大美元面临的压力,美元在过去一个月承压,市场担忧这可能会导致美联储推迟政策正常化。”


希腊债务忧虑暂时缓解。上周五虽然希腊和国际金主没有达成债务协议,但希腊对于国际金主要求的部分重要改革作出让步,以换得新的资金。此外,希腊政府已通过临时**易动用了公共储备,且要求各国家实体将闲置现金放到希腊央行,看似希腊至6月都有足够资金偿债。


欧元集团主席迪塞尔布洛姆表示,希腊需制定一系列改革计划才能获得贷款,他还指出,希腊政府需加快行动步伐,欧元区部长将在5月11日举行的下次会议上评估所取得的进展。另外,欧盟执委会经济事务执委莫斯可维西称,尽管与希腊的磋商取得一些进展,但距离达成协议还很遥远。


据美国商品期货交易委员会(CFTC)日前公布的数据,最近一周汇市投资者削减美元多头仓位,使得净多头持仓降至去年9月以来最低。4月21日止当周,美元净多仓降至378.7亿美元,此前一周为396.8亿美元。美元净多仓连续第四周减少。


不 过高盛集团(Goldman Sachs)表示,该行依然坚定看好美元牛市,称上一轮上涨只不过是“启动阶段结束”(the end of the beginning)。高盛预计,美国增长将会从1季度的低迷状态反弹,联储仍将在2015年晚些时候加息。从更长期来看,美国增长将继续超越其他G10 国家,从而推动美元继续大幅上涨。


本周金融市场将重点关注美联储货币政策决议,尽管普遍预期该联储本周不会有新的行动,但投资者将聚焦会后 声明措辞,以寻求是否会在6月加息的线索;此外,投资者需要防范本周日本央行意外“放水”的风险。经济数据方面,美国将发布大量重磅数据,包括**、 ISM制造业以及就业成本指数等。


美联储本周决议:料为6月加息降温


本周美元的焦点将转向美联储FOMC利率决议,此次会议无经济及通胀预估报告,也无主席耶伦(Janet Yellen)发布会,但此次决议仍不乏关注重点。市场将关注FOMC政策声明中作出调整部分,并从声明中获寻何时加息的线索。


美联储将于北京时间周四(4月30日)凌晨02:00宣布利率决定。根据众多投行对此次政策声明的预期,届时声明很可能会将第一季度经济疲弱态势归咎于临时性因素,且6月份首次加息的可能性下降。


摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli在报告中表示,政策声明应当会包含对经济增长的悲观描述,从而强化6月份加息可能性很低的预期。预计政策声明将符合下半年首次加息的预期,预计美联储会在9月份首次加息。


巴克莱(Barclays)经济学家Blerina Uruci在客户报告中表示,由于FOMC已经转向完全依赖数据的模式,因此不太可能在首次加息问题上做出任何基于日期的表述。


巴克莱称,FOMC政策声明中可能会指出通胀企稳、忽略3月份疲软的非农就业报告并维持就业市场松弛状况进一步减轻的判断。FOMC还会将第一季经济疲弱看作暂时性状况,并会注意到全球经济前景疲弱和美元升值将给出口增长带来下行风险。


美银美林(BAML)经济学家Michael Hanson在报告中表示,FOMC将在声明中反映出近期观点转向鸽派,这一转变应解读为“6月加息可能性显著降低”。FOMC将希望尽可能地保持政策的灵活性,对随着时间推移,定会达到双重目标应保持乐观态度。


摩 根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner、Ted Wieseman在客户报告中表示,FOMC在政策声明中还将提及,经济指标表明美国经济已回升至高于趋势的增长水平。声明将只需在第一段就当前情况稍做 修改;这使得会议纪要变得更加重要。


大摩称,美元的贸易加权价值仍是决策层最关切的问题,是决定加息时机的最大未知数。如果美元升值重新加速,那么很可能足以让FOMC的委员们认为围绕经济前景和通胀率回升前景的不确定性过高而不能在今年加息。


日本央行会意外扩大宽松吗?


日本央行(BOJ)将于周四召开货币政策会议并发布政策声明,而下午14:30行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将召开新闻部发布会,届时央行还会在货币政策会议上公布半年度展望报告。


了解日本央行思路的消息人士称,很多审议委员倾向于在4月30日议息时暂不要进一步放宽政策。他们对经济复苏以及2%通胀目标的达成持乐观看法。消息人士表示,委员们在作出决定前会仔细研究各种风险,不过只有当本财年通胀预估下调幅度非常大时,才会促使他们采取行动。


日本执政党自民党议员山本幸三(Kozo Yamamoto)上周五表示,随着CPI跌至零以下,经济增长止步,日本央行可能在4月30日的政策会议上加大货币刺激力度。山本幸三是自民党经济顾问小组的负责人,是首相安倍晋三(Shinzo Abe)的经济顾问。


山本幸三称,若刺激措施没有增加,日元可能上涨。如果日本央行的货币宽松力度继续保持在当前水平直到CPI升幅达到2%的目标,日元兑美元可能在一年内跌至125兑1美元。他指出,一旦日本央行在4月30日扩大刺激措施,这个决定宣布后不久。


据外媒最新的调查显示,受访34位经济学家中,有22位预计日本央行将在今年10月末扩大宽松措施,较上一个月的23位减少。仅有3位预计日银将在4月30日增加刺激措施。


巴克莱在4月22日公布的一份报告中称,日本央行或许没有强烈动机在本月出乎市场意料地放松货币政策。巴克莱经济学家预计日本央行将等到7月份再放松货币政策。


三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc)外汇和金融产品交易业务首席经理市河伸夫(Nobuo Ichikawa)说,日本央行本周加大政策宽松力度的概率为20%,进而可能造成美元/日元试探122.00。


市河伸夫表示,日本央行维持当前货币政策不变的概率为80%,这一决策情境可能推动美元/日元试探118.33这一3月26日低点;受日本投资者和进口商逢低买进意向的影响,美元/日元在119下方的下行空间有限


美**预估被普遍下调


美国周三(4月29日)将公布第一季度实际**年化季率初值。此前由于近期经济数据表现低迷,投行纷纷下调对于美国一季度经济的预期。一旦数据不及预期,恐加剧市场对美国经济复苏的质疑,从而导致美联储年内加息预期降温。


巴克莱(Barclays)经济学家Jesse Hurwitz在报告中表示,将美国第一季度**年化季率初值预估从此前的1.2%下调至1.1%,称耐用品订单数据显示第一季度设备投资下降。去年第四季度**年化季率增长2.2%。


摩根大通(JPMorgan)经济学家Daniel Silver在报告中表示,将美国第一季度**年化季率初值预估从0.7%下调至0.6%,称3月份耐用品订单数据表明设备开支和库存进一步走弱,数据给第二季度资本开支和出口前景带来一些疑问。


三菱日联金融集团(MUFG)策略师John Herrmann在报告中表示,将美国第一季度**年化季率初值预估从0.9%下调至0.8%,称耐用品订单疲弱显示第一季度增长放缓,如果疲弱态势在今年持续,美联储可能会等到2016年再加息。


德 意志银行(Deutsche Bank)经济学家Joseph Lavorgna在报告中表示,将美国第一季度**年化季率初值预估1.7%下调至0.7%,称最近公布的第一季度数据异常疲软,3月耐用品订单数据显 示第一季度经济活动更弱,订单、出货以及库存指标疲弱意味着第一季资本开支和库存增长大幅减少,但经济反弹仍有可能。


瑞穗(Mizuho)驻纽约的汇市策略师Sireen Haraji表示:“数据导致对美国经济表现的忧虑升温,并加大美元面临的压力,美元在过去一个月承压,市场担忧这可能会导致美联储推迟政策正常化。”


本 周其他值得关注的数据还有周一的美国4月达拉斯联储制造业指数(预期自-17.4升至-12)、周二的美国4月谘商会消费者信心指数(预期自101.3升 至102.5)及2月S&P/Case-Shiller房价指数(预期月率上升0.7%、年率增长4.7%)、周四的上周初请失业金人数数据和周 五的ISM制造业指数(预期自51.5升至52.0)及密歇根大学消费者信心指数(预期自95.9略微升至96.0)。


欧元区方面,本周市 场需要密切关注欧元区4月CPI初值报告,考量通胀水平是否确实出现加速的迹象。摩根士丹利称,尽管近期美元因数据疲软出现回调,但该行仍然认为欧元本周 仍将走低。希腊债务问题悬而未决,将继续打压欧元计价资产。虽然欧元区经济数据出现一定程度的改善,但是考虑到利率仍处低位,欧元反弹空间依然不足。


汇市其他关键点一览


市场预期新西兰联储将在本周四的货币政策会议上维持当前利率不变,提振纽元走势,进而在本周回补上周的缺口。


与此同时,在今年1月15日意外宣布放弃瑞郎兑欧元1.20的上限之后,瑞士央行本周将首次公布该行一季度货币分配比例,瑞郎走势也恐变得更具波动性。


经济数据层面,英国本周二将公布一季度**数据。上周的英国央行会议纪要显示,货币政策委员会一致认同央行的下一举措将是加息。如果本周的英国一季度**数据能够支持央行的论调,英镑有望延续升势。


本周底前英镑下行压力仍将继续,因投资者意识到在5月7日大选前,英国出现悬浮议会(即无多数议会)的可能性很大。与此同时,瑞郎汇率本周可能更为波动,因瑞士央行(SNB)将宣布其一季度货币配比——这是该央行放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限后首次公布货币配比。


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